BSC生态引领Meme浪潮，多赛道重构中寻找新机｜Frontier Lab 加密市场周报
市场概览
市场整体概况
本周加密货币市场处于震荡走势，市场情绪指数由2%回升至22%。稳定币市值持续增长（USDT达1419亿、USDC达561亿，涨幅分别为0.49%和0.89%），表明机构资金仍在持续入场，但是本周的资金流入速度较上周相比有所下降；市场情绪低迷主要源于美国1月末季调CPI年率超出了市场的预期以及对特朗普政府激进的关税政策引发的通胀担忧。市场整体情绪低迷，Altcoin表现普遍稍强于基准指数。
下周预测标的
看涨标的：BNB、BNX、CAKE、HYPE、BERA
BNB：近期由于BSC生态的火热，BNB Chain公布了2025年技术路线图，再加上SEC与币安之间的诉讼暂停以及CZ多次提到MEME等一系列的利好消息，促进了BNB在本周表现非常强势。由于BSC生态中开启了Meme浪潮，而BSC生态中表现较好的代币终究会在Binance交易所上币，并且叠加用户持有BNB参与Binance lanchpool，使持有BNB的用户在近期内收益增加，从而看好下周BNB的表现。
BNX：本次BSC生态火热的重要原因之一就是采用了与Pump.fun功能类似的Four MEME，用户可以通过Four MEME平台进行发射Meme代币。然而BinaryX是Four MEME的开发商之一，因为市场投资者通过之前Pump.fun的历史收入可以得知一个链上当红的Meme发射平台是非常挣钱的，所以这也能够间接的得知BinaryX的收入会随着BSC生态的Meme热潮而不断提高，所以看好BNX在BSC生态保持火热阶段的价格表现。
CAKE：PancakeSwap是BSC官方的主要Swap平台，我们可以通过当时Solana的Meme热潮的表现就可以得出，当一条链出现Meme热潮之后，链上的主要DEX的交易量必然会直线增加，同时主要DEX的收入和代币价格均会快速上涨（例如当时的RAY、JUP），所以在BSC生态的Meme热潮没有退却之前，PancakeSwap作为BSC生态的主要DEX，其近期代币价格是非常值得关注的。
HYPE：Hyperliquid作为现在链上最大的Perp DEX，其上线热门代币的交易对的速度十分迅速。从其本周相继开通了LAYER、TST和BERA三个交易对的杠杆交易功能的举动中可以看出，Hyperliquid能够紧跟市场的热点实时上币，其把握市场热度的能力非常强，同时近期整体Crypto市场处于震荡阶段，更多的人无论是为了对冲风险还是增加收益，纷纷选择参与合约交易，所以直接利好了链上最大的Perp DEX — Hyperliquid。
BERA：Berachain在上周作为明星项目上市之后，一直处于下跌的趋势中，但是从其链上的TVL中分析可以看到，Berachain链上的主要DEX、Lending以及LSD项目的TVL均出现了上涨，并且上涨幅度均维持在100%以上，虽说其中有新链上线的因素，但是更多的还是因为市场用户较为看好Berachain之后的发展，所以选择将资金投入到Berachain之中。同时BERA在上线后价格表现一直不尽如人意，主要还是受到了市场交易用户们的“上线就空”的思维影响，再加上开盘后一些空投用户的套现所导致。所以对后市BERA的价格回升有一定的预期。
看跌标的：APE、IMX、TAO、IP
APE：ApeCoin近期仍然在推动自身NFT业务的发展，但是从近一年市场的发展中我们可以看到，之前NFT的注意力经济已经大部分转移到Meme赛道中，而ApeCoin项目方本身并不参与Meme币的发展，仍将自身发展重心放在NFT这条被市场遗忘的赛道上，最重要的是ApeCoin下周一解锁约1538万枚代币，与现流通量的比例为1.54%，本次解锁代币比重较大，再加上其项目本身一直没有出现创新和吸引市场的注意力，所以预计在解锁代币之后短时间内会出现下跌。
IMX：Immutable作为以太坊的二层游戏链龙头，虽然在不断的推出新的游戏，但是Gamefi赛道近期并没有受到市场的关注，主要是以太坊近期一直在受到市场的各种质疑，并且其L2项目在过去一年多的时间里表现并不好，现在被市场认为过多的L2项目反而会不断的吸血以太坊，所以现阶段各个L2项目均收到了市场的FUD，再加上Gamefi赛道之前的Play-to-earn模式被市场所抛弃，所以Immutable现阶段在市场中没有获得流量的机会再加上下周五Immutable解锁约2450万枚代币，与现流通量的比例为1.23%，解锁比例较大，所以预计在解锁代币之后短时间内会出现下跌。
TAO：Bittensor所处的AI赛道近期回调幅度较大，AI赛道整体回调能够达到60%+，可以看出在Deepseek事件之后市场的注意力已经从AI赛道有所转移，所以近期AI赛道的项目表现均不是很好，并且下周五Bittensor解锁约21万枚代币，与现流通量的比例为2.63%，其解锁比例较大，预计在解锁之后会出现下跌。
IP：Story Protocol在项目设计以及技术创新上都具有明显的优势，同时也受到了市场上投资用户们的青睐，但是从代币经济学角度来分析，首先Story Protocol项目并没有设置回购等有助于提升$IP代币价格的政策，其次$IP代币的初始解锁中空投的比例占比太大，达到了40%，这些无成本或者极小成本的筹码在流通初期大规模进入到流通市场中，势必会对短期的价格造成较大的影响。并且其本周在OKX中上线以后虽然发生了下跌，但是能够发现其成交量并不大，所以可以看出多数空投用户会等待其上线Binance现货之后出货。
市场情绪指数分析
市场情绪指数由上周2%回升至22%，脱离极端恐慌区间。
热点赛道
BSC生态重现Meme浪潮
火热现状
近日，随着MEME币TST因价格飙升引发市场广泛关注，BNB Chain的热度也随之提升，其生态系统内的多种代币整体呈现出上扬趋势。同时，BNB Chain公布了2025年技术路线图，再加上SEC与币安之间的诉讼暂停以及CZ多次提到MEME这一系列利好消息，共同助推了BNB Chain生态的强势表现。
火热原因
BSC生态近期的快速增长主要得益于多方面的共同作用。首先，CZ通过社交媒体的推动和未来蓝图的发布，重新点燃了市场对BNB Chain的信心。其次，一些热点事件，如TST代币的流行和Meme币的爆红也为生态注入了活力，最后，近期市场行情较差，缺乏财富效应，BSC在这时为市场提供了一个有赚钱效应的风口，自然会受到市场的追捧。
未来展望
我们可以从BSC生态近期火热的原因中看出，主要是因为CZ的喊单以及BSC生态中Meme币的爆红，鉴于此我们可以联想到前段时间火热的Solana生态，同样是因为Meme币项目的带动而引发了一阵Solana生态热潮。所以我们可以预料到，接下来BSC生态中随着Meme币的继续火热，会使BSC生态中的Defi项目，尤其是DEX项目的收入增加，促使各个DEX项目迎来一波上涨，同时BSC生态的根本 — — BNB也会在接下来一段时间非常的强势。并且因为BSC生态背靠最大的CEX — — Binance，从而会在上币这方面有一定的支持，所以预计BSC生态中的Meme币热潮时间会长于Solana生态。但是在最后如果BSC生态中没有其他的赛道接住Meme赛道的造富效应，那么大概率会随着Meme浪潮的衰退而降温。
Berachain
现状
上周Berachain上线之后，其代币BERA价格一路下跌，已从其上线后最高的8.12美元/枚下降至现在的5.63美元/枚，最大下跌幅度达到了41%，目前所有回升，为23.56%。虽然Berachain的价格表现较差，但是其生态本周发展较好，TVL增长较快，近7日涨幅达到了217.16%，TVL为24.67亿美元。
火热原因
首先，Berachain生态中的头部DEX、Lending、LSD项目的TVL在本周均有高速的增长，其中DEX项目Dolomite的TVL增长达到823.65%，Lending项目Beraborrow的TVL增长达到123.17%，LSD项目Kodiak的TVL增长达到了80.11%，对Berachain的整体TVL起到了重大作用。其次，在首次空投的FUD事件结束之后，Berachain本周开启了二次空投，为项目带来了更多的社区拥护者，通过RFB（Berachain基金会资助）计划向开发者和社区成员分发代币，其中规定开发者需将70%的代币用于主网奖励和流动性激励，以确保生态的良性发展，从而为Berachain吸引了更多的用户。最后，虽然Berachain上线开盘后表现并不尽如人意，但是这也是当前新上线项目的通病，同时Berachain团队在发现之后能够快速的进行调整，证明了Berachain团队是非常关注市场动向，想将项目做好的意愿非常强烈。
未来展望
Berachain最近的火热终究其原因就是因为其新上线以及其之前通过Rebase机制建立早期用户群，在发展过程中积累了较多的用户基础，并且项目方在看到开盘后并不理想的同时及时进行改进，推出二次空投等措施。但是一个公链的发展好坏仍然是要关注其链上生态是否活跃，是否能够获得市场的注意力等。Berachain现阶段本身并没有着重发展Meme赛道，同时Berachain的创新是通过Infrared等机制实现经济飞轮，所以要注意Berachain的主要崩盘点是：BGT质押收益 < BGT兑成Bera的收益。
热点项目
Story Protocol: Web3时代的IP革新先驱
项目简介：Story Protocol是一个专注于知识产权（IP）管理的Layer 1 ，致力于通过链上的透明性与可编程性彻底改变传统创意经济的运作方式。 它通过引入Agent TCP/IP框架，允许多个AI代理之间自主交易IP，包括训练数据、创作风格和投资策略等。
项目特点：
技术架构创新： Story Protocol构建了业内首个去中心化知识产权管理网络，其技术架构的创新性主要体现在三个层面：首先，通过执行层、存储层和共识层的三层架构设计，实现了网络功能的模块化和高效协同；其次，在执行层采用了独特的多Core设计，包括负责IP资产管理的IP Core、处理链下数据同步的同步Core以及实现跨链互操作的通信Core，这种设计显著提升了系统的处理能力和扩展性；最后，通过规划AI Core和ZK Core两大战略模块，分别解决AI创新内容的权益管理和隐私保护问题，展现了项目在技术发展上的前瞻性思维，同时基于CometBFT的共识机制确保了网络的安全性和交易终局性。
存储系统创新： 在存储架构方面，Story Protocol实现了三个维度的突破性创新：第一，采用了分层存储策略，通过热数据快速访问层（毫秒级响应）、温数据中间缓存层（混合存储方案）和冷数据长期存储层（分布式存储系统）的协同工作，优化了数据访问效率；第二，实现了链上链下混合存储解决方案，核心交易数据保存在链上确保安全性，而通过IPFS和Arweave实现大容量数据的链下存储，并配备智能缓存系统提升访问效率；第三，在数据优化方面实现了动态压缩、智能分片和冗余管理三重机制，既保证了存储效率，又确保了数据的安全性和可用性。
代币经济设计： Story Protocol的代币经济模型展现了完整的生态激励体系：首先，在代币分配方面，总供应量为10亿枚$IP，初始解锁25%，并设计了独特的42天”奇点期”和”大爆炸”机制来确保公平启动；其次，代币功能设计涵盖了三个核心方向：通过PoS机制保障网络安全、作为生态系统内的主要交易媒介、赋予持有者治理权参与重要决策；第三，在代币释放机制上采用48个月线性解锁，虽然初期40%的空投比例较高可能带来短期价格波动，但整体设计注重长期价值，这一点也得到了包括a16z在内的顶级机构的认可，募集了1.4亿美元的投资支持。项目还通过质押奖励、手续费分配等机制设计，构建了完整的代币价值捕获体系，为生态系统的可持续发展提供了经济基础。
项目火热的原因：
市场定位： Story Protocol通过区块链技术精准解决了内容创作领域的三大痛点（IP权利保护难、收益分配不透明、授权流程繁琐），通过IP资产代币化实现了权利确权、自动分成和智能授权的完整解决方案，从而获得市场认可。
技术优势： 项目构建了融合EVM和Cosmos SDK优势的专用L1公链，并创新性地提出”创造力证明”协议和可编程IP许可证（PIL），通过预编译原语和CometBFT共识等技术创新确保了系统的高性能运行，建立了显著的技术壁垒。
战略布局： 通过规划AI Agents的TCP/IP计划布局AI时代IP交易市场，同时与a16z的Eliza和Virtual的GAME框架等头部项目建立合作，并获得包括a16z在内的顶级机构三轮共1.34亿美元投资支持，展现了强大的发展潜力。
时机选择： 项目抓住了AI创新浪潮带来的新型IP资产管理需求、Web3内容创作者经济崛起、去中心化IP管理解决方案的市场空白以及传统IP管理数字化转型等多重市场机遇，切入时机恰到好处。
项目短期风险：
虽然Story Protocol在项目设计以及技术创新上都具有明显的优势，同时也受到了市场上投资用户们的青睐，但是从代币经济学角度来分析，首先Story Protocol项目并没有设置回购等有助于提升$IP代币价格的政策，其次$IP代币的初始解锁中空投的比例占比太大，达到了40%，这些无成本或者极小成本的筹码在流通初期大规模进入到流通市场中，势必会对短期的价格造成较大的影响。
市场题材整体概况
按周回报率统计，Cefi赛道表现最佳，而SocialFi赛道表现最差。
- Cefi赛道：在Cefi赛道中BNB、HYPE、BGB占比较大，总共占比为：91.01%，而本周其涨跌幅分别为：22.86%、4.86%、-19.36%，导致了整个Cefi赛道的指数表现最好。
- SocialFi赛道：SocialFi赛道的绝对主力仍然是TON，占SocialFi赛道市值的90.06%，本周TON表现较为弱势，下跌了-2.59%，从而使得SocialFi赛道表现最差。
下周Crypto大事件预告
- 周一（2月17日）Solana DeFi and MEV Summit；AIvalanche Hong Kong Meetup
- 周二（2月18日）OKX Web3 共识之夜；Consensus Hongkong 2025
- 周四（2月20日）美联储公布1月货币政策会议纪要；AI in the Skyline
总结
本周加密货币市场在震荡中呈现出分化的趋势，BTC以及ETH表现平平，BSC生态因Meme热潮和CZ的推动成为市场的焦点，BSC生态中的BNB、BNX、CAKE等代币表现强劲；Berachain生态虽代币BERA价格承压，但TVL快速增长，二次空投和生态项目的活跃为其注入新动力。虽然AI赛道回调明显，而Story Protocol凭借技术创新和IP管理的前瞻性布局吸引了市场关注。
总体来看，市场情绪虽有所回升，但仍需警惕通胀压力和代币解锁带来的短期波动。投资者在接下来应该关注公链的生态发展和技术创新项目，谨慎投资。
