Frontier Lab 加密市场周报｜W43

市场概览

市场主要趋势概括

• 市场情绪指数下降至41%，处于中性阶段，整体市场呈震荡下跌趋势。
• DeFi赛道表现突出，尤其是BTCFi项目的TVL逆势上涨，显示投资者对BTC后市看好。
• 稳定币市值基本持平，但USDC略有下降，反映美国市场需求减弱。
• Meme币项目，特别是Solana链上的项目表现活跃，创造了财富效应。
• Layer 1公链项目在社交媒体关注度最高，反映投资者对基础设施类项目保持信心。

市场情绪指数分析

市场情绪指到达41%，较上周的59%有较大的回调，市场情绪处于中性阶段。

Altcoin本周走势跟随大盘，由于本周市场上没有较多的利好或者利空消息传出，并且大盘在上周涨幅较大，所以本周出现了震荡回调的迹象，Altcoin本周的跌幅大于大盘的跌幅。

市场目前处于中性阶段，在本阶段Altcoin往往都会跟随大盘的走势，等待大盘走出方向。本阶段市场上并没有利好或者利空因素的出现，也就导致大盘会持续震荡。

总体市场走势概述

• 加密货币市场本周处于震荡下跌的趋势，已进入中性阶段，但是投资者对后市发展的信心仍然充足。
• Defi类相关的加密项目表现突出，显示出市场对提高基础收益的方面持续关注。
• Defi赛道中的BTCFi赛道项目本周TVL并没有跟随大盘下跌反而走出了上涨的态势，显示出投资者对其后市的看好。

热点赛道

DeFi赛道

TVL增长排名

过去一周市场项目TVL涨幅前5名（未计入TVL较小的公项目，标准为3000万美元以上），数据来源：Defilama

Echo Lending（未发币）（推荐指数：⭐️⭐️⭐️）

• 项目简介：Echo是一种多功能的Defi协议，专门用于桥接、再质押和去中心化金融 ，可在Move生态系统内无缝互操作。现阶段Echo加入了BTCFi，将自身转变为一个Move生态的BTCFi多功能协议，主要提供跨链、流动性质押、再质押等服务。其目标是将BTC的流动性引入Move生态，并为 BTC 资产引入创新的再质押方案。同时Echo 与BTC生态系统的无缝集成，支持所有原生BTC — L2解决方案。
• 最新发展：Echo Lending在本周二的时候宣布获得了Aptos、Movement、Presto三大基金会支持，还有 Spartan、ABCDE Capital等知名风投融资，同时存入了2000枚BTC。并且同时宣布了新的质押aBTC的政策，用户可以获得年化10%的以APT为单位的收益以及Echo积分。致使Echo Lending的TVL在本周快速上涨。

Wasabi Protocol（未发币）：（推荐指数：⭐️⭐️）

• 项目简介：Wasabi Protocol是一个构建于Blast Chain的Web3长尾资产衍生品交易所，支持杠杆交易、NFT期权、资产质押、碎片化NFT交易和Meme币交易等功能。
• 最新发展：本周Wasabi Protocol并没有发出利好消息，但是可以从其TVL变化中可以看出，在上周末的时候Wasabi Protocol的TVL出现了快速的上涨，并且此时Blast链上Meme币发行较多，从而可以看出Wasabi Protocol的TVL上涨也是因为Blast链上用户交易Meme等长尾资产的热度上升导致。

Polymarket（未发币）：（推荐指数：⭐️⭐️⭐️⭐️）

• 项目简介：Polymarket 是一个基于区块链技术的去中心化预测市场平台，主要建立在以太坊和Polygon区块链网络上。该平台允许用户使用加密货币对各种主题的未来结果进行投注，例如选举、体育赛事、文化事件以及加密货币价格等。Polymarket 的特点在于其扩展性，不仅限于传统的赌博领域，还涵盖了广泛的话题，包括政治、科学、文化等。
• 最新发展：近期由于美国大选的临近，已然成为当下比较热门的话题，随着近期特朗普的支持率提升并且受到主流媒体的认同，越来越多的用户开始去Polymarket上押注特朗普能够获胜，现在对美国大选的下注已经达到了23亿美元的规模，从而带动了Polymarket的TVL快速上涨。

Lorenzo Protocol（未发币）：（推荐指数：⭐️⭐️⭐️⭐️）

• 项目简介：Lorenzo Protocol是基于Babylon 的去中心化流动性质押平台，质押者通过Lorenzo将质押比特币至Babylon 的同时会获得和比特币价值锚定的比特币流动性质押代币。
• 最新发展：Lorenzo Protocol更新了积分规则，只有持有stBTC的用户才能够得到积分，并且推出了DeFi乘数的规则，通过DeFi活动提高用户的积分，本周与其合作的Defi项目Corn、Hemi Network推出了新的激励政策，为其带来了4000万美元的TVL。

Ionic Protocol（ION）：（推荐指数：⭐️⭐️⭐️）

• 项目简介：Ionic Protocol是一种去中心化的非托管货币市场协议，由全面的安全监控和故障安全系统支持。 Ionic Protocol通过在Mode Network上提供最佳利率，使用户能够完全控制自己的资金。
• 最新发展：本周Ionic Protocol在Base链上最大的永续DEX — Synfutures上线，用户可以在Synfutures中交易ION，或者可以使用自己的ION提供流动性赚取收益。并且Synthetix也宣布支持ION，使用ION在Synthetix中提供流动性可以赚取最多143%的APY。本周Ionic Protocol开启了投票活动，并且宣布质押ION获得veION进行投票的用户可以获得ION代币的奖励。

综上所述，我们可以看到本周TVL增长较快的项目除了Polymarket是因为美国大选临近出现的一个现象级的项目之外，均集中在BTCFi赛道和Defi赛道。

赛道整体表现

• 稳定币市值稳步增长：USDT从上周的1253亿美元增长到了1256亿美元，USDC从月初的347亿美元下降到了344亿美元，增幅分别为0.23%和-0.86%，市场上的稳定币总量持平，但是以美国市场为主的USDC却出现下降。
• 流动性逐步增加：传统市场的无风险套利利率随着降息的持续在不断的下降，而链上Defi项目的套利利率因为加密货币资产的价值提升而随之在不断的增加，回归Defi将是一个非常好的选择。
• 新的增长点：Defi现阶段除了之前的借贷、DEX等传统项目之外，增加了两个强力的发动机 — BTC和ETH的LSD、Restaking项目。

Defi各个赛道TVL（数据来源：https://defillama.com/categories）

• 资金情况：Defi项目的TVL从上周的330亿美元上涨到现在的332亿美元，基本持平。但是本周大盘的价格却发生了下降，所以可以看出实际Defi项目的TVL是出现增长的。深度剖析 上涨驱动力：本周市场整体均出现了震荡下跌的走势，而Defi赛道仍然走出了比较强势的走势，仍然给用户提供较高的APY收益。最主要的是因为市场投资者仍然对BTC和ETH两个基础资产今后的价格走势十分看好，所以仍然坚定的持有，并且参与各种Defi项目，来增加持有资产时所获得的收益。增长领跑者：对于Defi项目而言，TVL的增长是对其最直观的表现。虽然本周基础资产BTC和ETH的价格发生了下跌，但是我们可以看出Defi类项目的整体TVL实际上是处于上涨的趋势。通过项目TVL涨幅榜统计可以看出，本周增幅较大的项目是Defi赛道中BTCFi项目。BTCFi项目的本质是引导用户将资产存入到其项目中，其帮助用户去寻找市场上收益最大的底层协议，最终用户存入的资金均转移到了各个底层协议当中。所以投资者在近期投资的时候应该多关注基于BTC发行LRT的项BTCFi项目。

BTCFi赛道

赛道近况

本周BTCFi赛道项目因为市场价格的下跌出现了一定的程度的降温，整个BTCFi赛道中以质押BTC铸造封装资产LST的流动性质押项目表现最为稳健，并没有因为BTC价格的下降而使其TVL下降，反而大部分项目在TVL上均有不同程度的上涨，其表现在BTCFi赛道中仍属于表现强势的细分赛道。

现阶段赛道情况：

• BTC本周下跌3.61%，刨除BTC跌幅之后，各个基于BTC发行LRT的项目Bedrock、Lombard、Lorenzo、Pell Network、PumpBTC、Solv Protocol和Stakestone的TVL分别增长了：1.55%，3.78%，31.63%，2.56%，2.6%，1.7%，-2.38%。
• BedRock支持使用wBTC质押获得uniBTC，同时支持质押wBTC获得基础收益。本周BedRock与更多的Defi项目进行合作，Velodrome、Mind等，给予该项目的用户更多的优惠政策，并且与Arbitrum合作推动Arbitrum上的uniBTC的发展，给予Arbitrum链上参与uniBTC用户以15万枚ARB和5000枚钻石的奖励，激励用户参与。
• Lombard允许用户通过Babylon质押比特币，Lombard负责管理重质押过程。本周EtherFi项目发行的LST — eBTC受到了Pendle的大力推广，通过YT的形式给到20%的APY，而铸造eBTC的最大支撑就是Lombard发行的LBTC，所以市场上增加了对eBTC的需求间接的增加了对LBTC的需求。
• Solv Protocol本周扩展到了Base链上，并且集成一波Defi项目：Aerodrome、SynFutures、Morpho Labs和KiloEx，均表示支持solvBTC，并且与OkxWeb3合作，提供15%的APY并且还可获得Solv XP和Babylon积分。
• Lorenzo Protocol更新了积分规则，只有持有stBTC的用户才能够得到积分，并且推出了DeFi乘数的规则，通过DeFi活动提高用户的积分，本周与其合作的Defi项目Corn、Hemi Network推出了新的激励政策，为其带来了4000万美元的TVL。
• PumpBTC在近期开启了四个铸造pumpBTC的路径：Pump on Bera Windows、PumpBeraFrens Window、钱包窗口和鲸鱼窗口，进一步扩大了铸造pumpBTC的数量，在本周与Bitget Wallet达成合作，允许用户连接到Bitget Wallet，并且与Zircuit、Loop等Defi项目达成合作，给予用户更高的APY。
• Pell Network在本周与Binance达成合作，在BNB chain上开展活动连接使用Binance Web3 Wallet即可获得奖励。
• Stakestone：预计将采用类似于ETH-STONE的模式，用户将原生比特币质押至Babylon并铸造收益型的 STONEBTC，用于跨链流动性。本周Stakestone宣布与Sonic、Pyth和Form进行合作，给用户新增更多的利润增长点。

在整个BTCFi中，近期表现比较突出的是各个基于BTC发行LST的项目。对于BTCFi项目而言，TVL是其是否繁荣的一个重要指标。通过以上数据可以看出，虽然本周BTC价格出现了下跌，但是BTCFi项目的TVL并没有随之下降，反而大部分项目均有上涨，主要是因为用户比较看好BTC今后的发展趋势，大部分投资者认为现阶段的BTC值得持有，从而在持有BTC的同时希望同时获得更多的其他收益，所以就将自身持有的BTC存入其他协议中打包成封装资产变成LST代币，同时去使用LST代币去其他项目中进行质押获得更多的收益，让自己手中的BTC达到一鱼多吃的效果。所以从中长期角度来看，BTC具备了上涨的条件和空间，这也成为BTCFi项目蓬勃发展的基础动力。所以BTCFi赛道值得投资用户考虑。

其他赛道表现

公链

过去一周市场公链TVL涨幅前5名（未计入TVL较小的公链），数据来源：Defilama

Aptos：近期Aptos生态的Meme项目比较活跃，增加了链上的热度，Aptos本周链上交易次数达到了2710万次，周活跃用户达到了240万人，本周新增人数达到了102万。周DEX交易量更是创下了新高，达到了4.5亿美元的交易量。并且Echo Lending将BTC资产桥接到Aptos链上，并且在本周存入了2000枚BTC，并且同时宣布了新的质押aBTC的政策，用户可以获得年化10%的以APT为单位的收益以及Echo积分。致使Aptos的TVL也随之快速上涨。

Core：近期BTCFi赛道一直受到市场的持续关注，Core作为一个兼容了EVM的创新公链，在推出了与比特币1:1挂钩的ERC-20流动性质押代币LstBTC后，其TVL就在不断的上涨。本周市场上各个代币的价格震荡下跌，只有BTC相对坚挺，加上对后市的看好，越来越多的投资者持有BTC的LST，在持有的同时获取额外的利润，并且Core准备进行Fusion升级，要进一步的提高以BTC为基础的LST的质押率，进一步释放BTC的流动性，从而吸引了很多用户参与。

Solana：近期Solana生态在Meme币项目的带动下均发生了不错的涨幅，尤其是Solana链上的Meme币项目在上周和本周的涨幅较大，其中以GOAT为首的Meme币开创了AI+Meme的先河，在Meme币强大的造富效应下，为Solana生态吸引了非常多的资金，并且也带动了Solana链上生态的其他板块项目，比如DEX、预言机等，使得Solana生态在近期展现出欣欣向荣的态势。

BSquared：本周BSquared获得了HashKey Capital、OKX Ventures、IDG Capital、KuCoin Ventures、ABCDELabs、Waterdrip fund、Satoshi labs、OGs基金的融资，但是并没有公布金额。BSquared作为一条BTC-L2项目，BSquared在近期也加入到BTCFi赛道中，推出了BSquared上的原生BTC收益产品 — B² Farming，并且与多个LST项目和BTCFi协议合作推出了各种收益策略。

Ronin：Ronin是Axie Infinity的侧链，专门为Gamefi打造。近期Ronin API正式上线，可以实时的将任何跨链数据都集中在一起，为游戏开发商提供了便利，从而近期有大量的Gamefi项目在Ronin链上上线。

涨幅榜概况

过去一周市场代币涨幅前5名（未计入交易量过小的代币和meme币），数据来源：Coinmarketcap

本周涨幅榜未出现“板块集中”特征，上涨代币分属于Restaking、Depin、公链、AI和去中心化排序器。

DEEP：Deepbook是Sui链上Defi的浮层基础设施，为Sui链上的Defi项目提供最多的流动性，随着近期Sui生态逐渐的火热起来，Deepbook给用户的APY也逐渐的提高。最近Deepbook一直在空投，并且本周Deepbook V3版本正式在主网上线。

SAFE：Safe是一个领先的多签钱包提供商和数字资产管理平台。其智能合约钱包使企业能够通过预定义的访问控制方案与多个私钥和其他访问模块来管理资金。本周SAFE在韩国交易所Upbit上线，引发了大幅上涨。

RAY：Raydium是Solana链上的AMM协议和去中心化交易所 (DEX)，利用Serum的链上中央订单簿，使用户能够获得近乎实时的交易、共享流动性和新的耕作收益方式。本周Solana生态在Meme币项目的带动下出现了繁荣的景象，作为Solana生态中最大的DEX本周交易量增长了263%，总交易量突破了3000亿美元，同时宣布用5000万美元对RAY进行回购，从而引发了RAY代币价格的上涨。

BIGTIME：本周Big Time推出了疯狂游戏周的活动，在此期间所有奖励排行榜积分的活动均可获得比平时多出50%的奖励，从而大大的增加了链上打金者的收入，所以本周很多链上Gamefi玩家进入到Big Time打金。

DRIFT：Drift是一个基于Solana链上的去中心化金融（DeFi）平台，专注于提供衍生品交易服务。它是一个衍生品去中心化交易所（DEX），允许用户进行永续期货交易，并且支持现货和掉期交易。本周随着Solana链上交易的活跃，Drift作为Solana最主要的Perp DEX，其交易量也迅速增加。

Meme代币涨幅榜

数据来源：coinmarketcap.com

本周大盘整体处于下跌的走势，各个赛道的代币均处于下跌趋势，但是本周Meme项目的走势强于大盘，尤其是Solana链上的Meme币项目本周上涨幅度较大，创造了财富效应，吸引资金进入Solana生态和Meme币赛道。

GOAT和KOKO都是将AI和Meme元素所结合的Meme项目，为其项目上增加了一些AI的标签。现阶段AI+Meme是一种Meme币赛道新颖的发展方向。

GOAT出现最早来自一个AI Bot — 真理终端（@truth_terminal），其以半自治模式运行，人类管理员可以批准它的 Twitter帖子并决定与谁互动。GOAT现已作为@truth_terminal的官方Token。@truth_terminal是一个经过精心调整的 OPUS 大语言模型，其训练数据来自 reddit、4chan 等网站。基本上，它是基于极端亚文化内容进行训练的。其设计目的是为了辩论 AI 生成的信仰体系，并结合 Meme 元素。

Koala AI是一个基于Solana区块链的Meme币项目，Koala AI旨在通过人工智能提供创新的模因艺术创作工具，专注于AI图像生成器。并且Koala AI提倡通过零买卖税率吸引并引入新的投资者到Solana链上，创建一个安全可靠的交易空间，一旦流动性添加到合约中，将被全部销毁。

社交媒体热点

根据LunarCrush每日增长前五和Scopechat中AI得分前五的数据得出本周（10.19–10.25）统计数据：

出现次数最多的题材是L1s，上榜代币情况如下（未计入交易量过小的代币和meme币）：

数据来源Lunarcrush和Scopechat

根据数据分析，本周社交媒体关注度最高的是Layer 1区块链项目，普遍跟随大盘出现了下跌的趋势。在市场震荡区间且缺乏明星项目或板块轮动的情况下，各大公链的表现往往优于其他板块。这一现象反映了在当前市场环境下,投资者对基础设施类项目保持相对稳定的信心。

市场题材整体概况

数据来源：SoSoValue

按周回报率统计，NFT赛道表现最佳，而Payment赛道表现最差。

• NFT赛道：在NFT赛道中APE占比较大，占比为：32.44%。本周APE表现非常强势，上涨了62.81%，加上其他赛道大部分代币均跟随大盘下跌，从而NFT赛道在本周表现较为突出。
• Payment赛道：在Payment赛道中XRP的占比较大，占比为：63.06%。本周XRP的跌幅超过大盘，达到了-4.82%，严重影响了整个Payment赛道的涨幅。并且BCH和LTC在Payment赛道中占比也较大，总共占比达到了26.19%，均跟随大盘出现了下跌情况，并且幅度与BTC相似，所以整个Payment赛道在本周表现最差。

下周Crypto大事件预告

• 周一（10月28日）香港金融科技周
• 周三（10月30日）美国10月ADP就业人数；币安区块链周（赵长鹏参加）；Palo Alto AI X Web3峰会
• 周四（10月31日）美国9月核心CPI物价指数年率
• 周五（11月1日）美国10月季调非农就业人口；美国10月失业率；GameOn TON Hackathon Dev Workshop

下周展望

本周市场上并没有较为明显的利空因素和消息出现，本周的下跌可以理解为最近并无利好消息面支撑的情况下，由于上周市场上涨幅度较大，出现了超买的现象，所以本周市场适当的做出了回调。下周美国数据公布较为密集，对市场可能造成一定的影响，短期内市场价格会根据公布数据的利空和利好的因素出现下跌和上涨趋势，尤其是下周离美国大选还剩9天的时间，市场价格受到大选情绪影响较重，所以预计下周市场价格大概率会保持震荡的走势。在震荡过程中作为Crypto行业龙头的BTC往往比其他资产的表现更好，所以BTC将继续作为投资者们的首选资产，所以下周市场中仍会以BTCFi赛道发展机会最大。

BTCFi：近期Solv Protocol推出了Staking Abstraction layer（SAL）质押抽象层的概念之后，我们明确的可以看出Solv Protocol在今后的发展方向上已经与其他的单纯提供基于BTC的LST项目发生了巨大的变化，聚合全链BTC分散流动性的发展上限更大。SAL的发展方向也受到了各大机构的认同，不断的有机构和项目为Solv Protocol提供资金和生态发展的支持。所以我们认为Solv Protocol在今后发展相较于其他BTCFi项目的想象空间更大。