Frontier Lab 加密市场周报｜W45

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19 min readNov 9, 2024

市场概览

市场主要趋势概括

整体市场情绪乐观：随着特朗普在美国总统大选中胜出以及美联储降息，加密货币市场情绪指数上升至77%，处于贪婪阶段。这反映了投资者对加密市场未来发展的积极预期。基于当前市场动态，预计下周市场可能会延续乐观态势，但投资者仍需警惕可能出现的阶段性回调。
BTC和ETH引领上涨：作为市场基础资产，BTC和ETH的强势表现带动了整体市场上涨。投资者对这两种主要加密货币的长期前景保持信心。
DeFi和BTCFi赛道表现突出：DeFi赛道本周回报率达12.06%，领跑各大赛道。其中，BTCFi项目尤其引人注目，多个项目TVL大幅增长，反映了投资者对BTC相关金融创新的热情。
稳定币市值增长：USDT和USDC等主要稳定币市值稳步上升，特别是USDC增长6.68%，表明有新增资金正在进入市场。
Layer 1公链生态活跃：各大公链项目，如Solana、Ethereum等，其生态内的DeFi和Meme币项目表现活跃，为公链带来了可观的资金流入和交易量。
Meme币热潮持续：尤其在Solana和Ethereum链上，Meme币项目创造了显著的财富效应，反映了市场投机情绪高涨。
市场资金流向多元化：虽然大资金仍以BTC为主，但DeFi、BTCFi等创新赛道也吸引了大量投资者关注，资金开始向多个赛道分散。

市场情绪指数分析

市场情绪指上升到77%，较上周的14.9%有大幅的上升，市场情绪处于贪婪阶段。
Altcoin本周跟随大盘的走势出现了普涨的现象，由于特朗普在美国总统大选中胜选，用户普遍对Crypto市场的后市发展持乐观态度，对未来的信心更充足，所以 Altcoin本周出现了普涨。
市场目前处于贪婪阶段，Altcoin会跟随大盘走势，投资者应该谨慎出现阶段性回调。

总体市场走势概述

加密货币市场本周处于上涨趋势，情绪指数进入贪婪阶段。
Defi类相关的加密项目表现突出，显示出市场对提高基础收益的方面持续关注。
Defi赛道中的BTCFi赛道项目本周TVL跟随大盘的上涨也走出了上涨的态势，并且趋势强于大盘表现，显示出投资者对其后市的看好。

热点赛道

DeFi赛道

TVL增长排名

过去一周市场项目TVL涨幅前5名（未计入TVL较小的公项目，标准为3000万美元以上），数据来源：Defilama

Burrow Finance（BRRR）（推荐指数：⭐️⭐️⭐️）

项目简介：Burrow Finance是一个去中心化、非托管的利率平台，基于Near链上建立。用户可以通过该平台提供资产以赚取利息，并使用这些资产作为抵押品来解锁流动性。Burrow Finance类似于Aave和Compound等基于池的协议，支持各种DeFi活动，包括杠杆头寸和使用流动性挖矿代币。
最新发展：近期Burrow Finance开启了新一期的挖矿活动，给参与流动性挖矿的用户提供超过100%的APY以及200USDC的奖励，并且其支持wBTC的借款，近期BTC价格处于上涨的趋势，所以更多的用户选择将资产存入Burrow Finance来获得高利率，并且Burrow Finance本周宣布启动第12次回购BRRR代币，使得BRRR代币上涨，进一步的提升了流动性挖矿用户的APY。

Zerolend（ZERO）：（推荐指数：⭐️⭐️⭐️⭐️）

项目简介：ZeroLend是一个去中心化的借贷协议，旨在为用户提供无缝的借贷体验，并推动更多人进入DeFi领域。该平台主要建立在zkSync区块链上，是一个开源的非托管流动性市场协议，允许用户以变量或稳定利率供应和借入资产。ZeroLend One是其最新版本，引入了一个高度可扩展的多链借贷协议，该协议是无许可的，并且隔离了市场，以管理风险。
最新发展：本周Zerolend加大了对长尾资产的支持力度，新增了IBGT、KDK、NECT和POLLEN的借贷，同时在 DeBank上开展了活动，对zLP质押用户奖励：第1名100万枚ZERO代币，第2名：50万枚ZERO代币，第3–10名：瓜分50万枚ZERO代币。

Bedrock（未发币）：（推荐指数：⭐️⭐️⭐️⭐️）

项目简介：Bedrock是一种多资产流动性再质押协议，通过再抵押获得原生代币奖励，同时为生态系统提供安全性，Bedrock支持多种资产进行Restaking，由与RockX合作设计的非托管解决方案提供支持。Bedrock 利用其通用标准来释放代币的流动性和最大价值。
最新发展：本周随着BTC价格的上涨，更多的用户选择继续持有BTC，并且同时选择将BTC存入BTCFi项目来赚取更多的收益。Bedrock本周与Penpie开展了活动，Penpie给uniBTC池子的用户提供了60%的APY年化收益和6300USDC以及Bedrock钻石积分的优惠活动，Pendle也为持有uniBTC的用户提供了高额的回报政策：YT：保留积分，放弃代币和收益 — — 获得107倍的Babylon Points；LP：保留代币、收益和积分，赚取105倍的钻石 + Babylon Points + 收益；PT：保留收益和代币，但放弃积分。

Avalon Labs（未发币）：（推荐指数：⭐️⭐️）

项目简介：Avalon Labs是一个专注于BTCFi的项目，旨在构建一个全面的生态系统，整合BTC借贷、抵押债仓（CDP）稳定币、收益生成和信用卡服务。此外，Avalon Labs还与领先的流动性质押项目合作，使零售用户能够使用BTC流动性质押代币作为贷款的抵押品。
最新发展：本周Avalon Labs与Bitlayer展开活动，Bitlayer开启了S3挖矿活动，期间Avalon Labs为Bitlayer提供8%的固定利率可以借入稳定币，同时给予完成借贷的用户Avalon Labs的积分和至少0.0001个WBTC

Solayer（未发币）：（推荐指数：⭐️⭐️⭐️）

项目简介：Solayer项目是一个基于Solana链的再质押协议，旨在通过股权加权服务质量和交易优先级来提供再质押服务，从而增强去中心化应用程序（dApps）的性能。Solayer允许用户将他们的SOL转换为sSOL，这是一种流动的认购代币，可以确保区块空间、保持流动性，并通过DeFi策略提供额外收益。此外，Solayer还支持用户存入原生SOL、mSOL、JitoSOL等资产，并利用Solana的质押者作为验证者，从而提供高度去中心化和安全性。
最新发展：近期Solana链生态非常活跃，SOL表现非常强势，加强了用户对持有SOL的信心，从而更多的用户选择参与SOL的Restaking项目，本周Solayer与Bitgit开展活动，BGSOL可获得30%的APY。

综上所述，我们可以看到本周TVL增长较快的项目主要集中在BTCFi赛道和借贷赛道。

赛道整体表现

稳定币市值稳步增长：USDT从上周的1259亿美元增长到了1267亿美元，USDC从上周的344亿美元上涨到了367亿美元，增幅分别为0.63%和6.68%，市场上的稳定币总量持平，并且可以看出以美国市场为主的USDC增长迅速，说明了以美国市场为主的新增资金开始大量进入市场。
流动性逐步增加：传统市场的无风险套利利率随着降息的持续在不断的下降，而链上Defi项目的套利利率因为加密货币资产的价值提升而随之在不断的增加，回归Defi将是一个非常好的选择。
新的增长点：Defi现阶段除了之前的借贷、DEX等传统项目之外，增加了两个强力的发动机：BTC和ETH的LSD、Restaking项目。

资金情况：Defi项目的TVL从上周的336亿美元上涨到现在的342亿美元，近几周都出现了持续的上涨，证明不断的有资金进入到Defi项目中。深度剖析上涨驱动力：市场投资者仍然对BTC和ETH两个基础资产今后的价格走势十分看好，所以仍然坚定的持有，并且近期BTC的价格一直处于上涨的阶段，给客户带来的收益进一步增加，所以投资者积极参与各种Defi项目，来增加持有资产时所获得的收益。增长领跑者：对于Defi项目而言，TVL的增长是对其最直观的表现。通过项目TVL涨幅榜统计可以看出，本周增幅较大的项目是Defi赛道中BTCFi项目。BTCFi项目的本质是引导用户将资产存入到其项目中，其帮助用户去寻找市场上收益最大的底层协议，最终用户存入的资金均转移到了各个底层协议当中。所以投资者在近期投资的时候应该多关注基于BTC发行LRT的BTCFi项目。

BTCFi赛道

赛道近况

由于美国总统大选的原因，本周Crypto市场均出现了普涨的现象，BTCFi赛道项目也随之上涨，整个BTCFi赛道中以质押BTC铸造封装资产LST的流动性质押项目表现最佳，所有项目在TVL上均有不同程度的上涨，其表现在BTCFi赛道中仍属于表现强势的细分赛道。

现阶段赛道情况：

BTC本周上涨7.12%，剔除BTC涨幅之后，各个基于BTC发行LRT的项目Bedrock、Lombard、Lorenzo、Pell Network、PumpBTC、Solv Protocol和Stakestone的TVL分别增长了：38.76%，5.22%，1.72%，3.35%，16.27%，7.07%，5.91%。
Bedrock本周与Penpie开展了活动，Penpie给uniBTC池子的用户提供了60%的APY年化收益和6300USDC以及Bedrock钻石积分的优惠活动，Pendle也为持有uniBTC的用户提供了高额的回报政策：YT：保留积分，放弃代币和收益 — — 获得107倍的Babylon Points；LP：保留代币、收益和积分，赚取105倍的钻石 + Babylon Points + 收益；PT：保留收益和代币，但放弃积分。
Lombard本周与Euler Prime合作，用户可以通过Euler Prime借入、抵押和杠杆 LBTC，也可以在有收益的LBTC和非有收益资产之间进行套利交易。与Vanguard Vantage进行合作，在 Venus Core Pool上推出LBTC作为流动性质押的比特币资产，支持以太坊和BNB Chain，以提高BTC借贷收益率，用户可以获得Babylon Points和Lombard’s Lux奖励，从而放大Venus上LBTC抵押品的价值。
Solv Protocol本周与Taiko合作，将Taiko纳入olv Protocol的质押抽象层（SAL），SolvBTC用户可以获得更大的收益和流动性机会。与Folks Finance达成合作，SolvBTC持有者可以在Folks Finance的xChain应用程序上提供他们的资产并获得跨链抵押，实现了跨链的无缝借贷，最大限度地提高了资本效率并增强了用户的灵活性。
Lorenzo Protocol本周与Bitlayer举行了联合挖矿，拿出了100万Lorenzo积分奖励用户参与。
PumpBTC本周与Bera chain达成了合作，成为其验证节点，同时推出了推出了PumpFellow忠诚度计划，以奖励积极支持我们社区的创作者和用户。并且为了吸引更多的用户参与，PumpBTC将用户的APY提高到了11.49%。
Pell Network本周与Intract达成合作推出测试网，Pell Network给予参加活动的用户更高的积分奖励，与Babylon合作的BTC Restaking进行了升级，为 BTC 持有者解锁了赚取和保护去中心化服务的新可能性。
Stakestone本周推出了StakeStone Vault，是一个全新的多元化收益产品发行平台。这不仅是质押，而且可以优化收益策略，在发行StakeStone Vault之后，1个小时达到了3000万美元的上限。

在整个BTCFi中，近期表现比较突出的是各个基于BTC发行LST的项目。对于BTCFi项目而言，TVL是其是否繁荣的一个重要指标。通过以上数据可以看出，随着本周BTC价格的上涨，BTCFi项目的TVL也随之上涨，主要是因为用户更看好BTC今后的发展趋势，大部分投资者认为现阶段的BTC应该坚定持有，从而在持有BTC的同时希望同时获得更多的其他收益，所以就将自身持有的BTC存入其他协议中打包成封装资产变成LST代币，同时去使用LST代币去其他项目中进行质押获得更多的收益，让自己手中的BTC达到一鱼多吃的效果。所以从中长期角度来看，BTC具备了上涨的条件和空间，这也成为BTCFi项目蓬勃发展的基础动力。所以BTCFi赛道值得投资用户考虑。

其他赛道表现

公链

过去一周市场公链TVL涨幅前5名（未计入TVL较小的公链），数据来源：Defilama

Near：本周Near链上项目Burrow Finance的TVL增长十分迅速，Burrow Finance本周上涨了大约7000万美元的TVL，而Near本周增长了大约7000多万美元的TVL，所以Near本周TVL的上涨主要是因为Burrow Finance的TVL上涨所带动的，Near链本身并没发生利好。

Bitcoin：本周随着美国大选中特朗普的胜选和美联储公布降息的利好因素刺激下，BTC发生了比较大幅度的上涨，用户们更加看好BTC今后的上涨，更加坚定的持有BTC，所以在持有BTC的过程中都会去选择将BTC投入到BTCFi项目中赚取额外收益，所以本周Bitcoin链上的BTCFi项目的TVL增长较为迅速，导致了Bitcoin的TVL也出现了大幅度的上涨。

Hyperliquid：在Hyperliquid链上主要是Perp DEX，给用户提供各种资产的杠杆交易，本周市场由于美国大选的因素而出现了短时间内较大幅度的上涨和下跌现象，链上用户纷纷参与到合约交易想要获得高额收益。所以以Perp DEX为主的Hyperliquid链上出现了大规模合约交易，带动了TVL的上涨。

Core：本周Core本身并没有出现利好消息，其TVL的上涨主要是因为Core链上的封装BTC价格的上涨，造成了Core链TVL的增长。

Sui：在Sui生态中Suilend Protocol和Cetus Protocol占据了整条链TVL的52%，本周Suilend Protocol和Cetus Protocol的TVL均上涨了21%和11%，主要是因为Suilend Protocol推出了DEX聚合器sui.ag带动了项目发展，Cetus Protocol在本周上线了币安，带动了CETUS代币出现了大幅度上涨使Cetus Protocol提供给用户的APY大幅度上涨，链上用户纷纷加入Cetus Protocol的流动性挖矿。

涨幅榜概况

过去一周市场代币涨幅前5名（未计入交易量过小的代币和meme币），数据来源：Coinmarketcap

本周涨幅榜未出现了板块集中特征，上涨代币大部分属于Defi赛道。

CETUS：Cetus Protocol是一个去中心化金融（DeFi）协议，专注于支持Move生态系统，包括Aptos和Sui等区块链平台。作为DEX和流动性协议，Cetus Protocol旨在提供安全、透明和高效的金融基础设施，以促进跨链资产交易和流动性提供。本周Cetus Protocol上线了Binance交易所。

COW：CoW Protocol是一个去中心化金融基础设施提供商，以其产品CoWSwap为人熟知。CoW Protocol利用批量拍卖作为其价格发现机制，是一种完全无需许可的交易协议。本周CoW Protocol上线了Binance交易所。

RAY：Raydium是一个建立在Solana链上的DEX和自动做市商平台。它于2021年2月推出，是首个混合型AMM，结合了链上订单簿和自有资金池的流动性，为用户提供快速交易和低费用的优势。Raydium利用Serum的链上中央订单簿，使用户能够获得近乎实时的交易、共享流动性和新的耕作收益方式。近期市场受美国大选的影响出现了较大幅度的上涨使得市场情绪回暖，Solana链上发射的Meme币数量非常多，大部分成功的Meme币都在Raydium上交易，使得Raydium的交易量迅速放大，从而带动了RAY价格的上涨。

ENA：Ethena项目是一个基于以太坊的合成美元协议，旨在提供一种加密原生的货币解决方案，不依赖传统银行系统。Ethena的核心产品是USDe，这是一种由抵押在以太坊上的稳定且可扩展的货币支持的数字货币。USDe通过增量套期保值衍生头寸来确保其稳定性，并且与美元挂钩。本周Ethena提出了提案 — sENA持有者可以直接分取Ethena的收入。并且本周Defi项目反弹明显，Ethena作为Defi赛道中代表性项目本周也有较大涨幅。

UXLINK：UXLINK是一个基于熟人社交关系的Web3社交平台和基础设施，旨在通过建立一个去中心化的社交生态系统来推动加密领域的广泛应用。该平台利用Telegram的真实社交数据，创建了一个“熟人社交网络”，帮助用户在现实生活中建立社交关系。本周新加坡大华银行创投管理和Signum Capital基金宣布将追加投资UXLINK并参与质押。

Meme代币涨幅榜

本周Meme项目的走势强于大盘，尤其是Solana和Ethereum链上的Meme币项目本周上涨幅度较大，创造了财富效应。

社交媒体热点

根据LunarCrush每日增长前五和Scopechat中AI得分前五的数据得出本周（11.2–11.8）统计数据：

出现次数最多的题材是L1s，上榜代币情况如下（未计入交易量过小的代币和meme币）：

根据数据分析，本周社交媒体关注度最高的是Layer 1区块链项目，普遍呈现上涨趋势，并且其涨幅强于大盘的表现，本周中不仅各个公链的Meme币项目非常活跃，为各个公链吸引了较多的资金，而且公链中的Defi生态均有所回升，TVL和交易量均有所上升。这一现象反映了在当前市场环境下,投资者对后市保持乐观的情绪。

市场题材整体概况

按周回报率统计，Defi赛道表现最佳，而 SocialFi赛道表现最差。

Defi赛道：Defi赛道中项目十分多，在SoSoValue的取样中，LINK、UNI和AAVE所占比重最大，分别达到了31.48%、27.76%和11.05%，总计70.29%，在本周LINK、UNI和AAVE分别上涨了5.6%、15.9%和22.3%，扩大了整个Defi赛道的涨幅。同时在随着近期市场情绪的逐渐转暖之后，用户们为了提高自身收益首先会进入到Defi赛道，带动了Defi赛道的发展。
SocialFi赛道：在SocialFi赛道中，TON依然是绝对主力，占据了该赛道市值的91.71%。本周Toncoin没有任何的负面消息，但是并没有跟随大盘出现上涨，而是下降了0.7%，虽然SocialFi赛道的其他代币涨幅也能够跟随大盘，但是由于在赛道中所占比例太低，所以造成了SocialFi整个赛道的表现不佳。

下周Crypto大事件预告

周一（11月11日）Superintelligence Summit
周二（11月12日）Fire Now亚洲Web3机构峰会；全球Al&Web3.0峰会
周三（11月13日）BNB Chain x RaveDAO : Thailand Nightopia；美国10月末季调CPI年率
周五（11月15日）DePIN Day Bangkok；Developer Brunch with Hemera；港交所将推出虚拟资产指数系列；美国10月零售销售月率
周六（11月16日）Thailand Summit 2024

下周展望

本周特朗普在美国总统大选中获胜以及美联储如期进行25个BP的降息，因为特朗普对加密货币市场持更为开放的态度，使得市场用户的情绪高涨，对市场后续的发展更为看好，在大选前进行避险的资金又重新返回了市场，并且又进入了一部分新增资金，从而推动了市场行情的走高。预计在下周市场仍会延续之前乐观的态势，市场中的大资金仍然会以BTC为主，分流到其它赛道的资金很难有指数级的提升。

BTCFi赛道作为与BTC相关最为紧密的赛道受到了BTC上涨的持续利好，从之前数据中就可以看出BTCFi赛道在当前阶段里最为强势，也体现出投资用户对后市的看好。BTCFi项目预计下阶段除了要继续增发LST和LRT之外，还要继续将以BTC为底层资产的LST扩展到其它公链上，融入到其它生态。并且像2020–2021年的Defi Summer一样会兴起一次围绕BTC的Defi浪潮，在提高客户收益率、借贷等方面会有较大的发展。所以我们下一步会继续关注有关BTC的Defi项目动向。