Frontier Lab 加密市场周报｜W47

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21 min readNov 24, 2024

市场概览

市场主要趋势概括

整体市场走势

本周，加密货币市场整体呈现上涨趋势，市场情绪指数保持在贪婪阶段，显示出投资者对未来价格走势的乐观预期。随着BTC不断创造新高，市场活跃度显著提升。

Altcoin表现

Altcoin本周普遍上涨，跟随大盘走势，受益于市场对Crypto的积极情绪。用户对后市的信心增强，推动了Altcoin的普涨现象。

DeFi项目亮点

DeFi领域表现突出，吸引了大量资金流入。多个DeFi项目的TVL显著增长，尤其是基于Sui和Solana链的项目，显示出市场对基础收益的持续关注，投资者积极参与流动性提供和借贷活动。

Meme赛道动态

Meme项目本周热度有所下降，资金逐步流向DeFi领域。尽管Meme币在短期内吸引了投资者的注意，但随着市场情绪转向更具实用性的DeFi项目，相关资金开始回流。

BTCFi赛道动态

BTCFi赛道表现平平，尽管BTC价格上涨，但基于BTC的流动性质押项目并未显著受益，出现了TVL分化现象。一些项目的TVL增长乏力，可能是用户为了资产安全而转向更大规模的项目。

市场流动性

市场流动性逐步增加，稳定币市值稳步上涨，表明新增资金不断进入市场。DeFi项目的TVL也显示出持续增长，反映出投资者对市场的信心。

长期投资信心

随着机构对Crypto市场的逐步认可及监管环境的改善，投资者对长期投资的信心持续增强。市场普遍预计未来将有更多资金流入，加速Crypto生态的发展。

市场情绪指数分析

市场情绪指上涨到82%，较上周的60%有所的下降，市场情绪处于贪婪阶段。

Altcoin本周跟随大盘的走势出现了普涨的现象，Crypto市场仍处于价格上涨的Fomo情绪中，由于各个机构、SEC和美国政府逐渐的对Crypto市场呈现出开放的态度，所以用户普遍对Crypto市场的后市发展持乐观态度，对未来的信心更充足，所以 Altcoin本周出现了普涨。

市场目前价格不断创造新高，虽然市场情绪较上周有所上涨但是仍处于贪婪阶段，表明了虽然可能现阶段短期处于调整阶段，然而市场价格在后续仍有较大的上升空间。

总体市场走势概述

加密货币市场本周处于上涨趋势，情绪指数仍处于贪婪阶段。
Defi类相关的加密项目表现突出，显示出市场对提高基础收益的方面持续关注。
Meme赛道项目本周有所回落，市场关注度和资金在获利之后开始进入到Defi项目中。

热点赛道

Sui生态

Sui生态在本周被市场讨论的热度较高，Sui生态中的Meme币项目本周有所降温，市场将注意力和资金投入到了Sui链上Defi项目。

Sui链上Defi项目数据

TVL：Sui的TVL在本周上涨十分迅速，从上周的1.385b上涨到了现在的1.662b，上涨幅度达到了16.94%，可以看出链上资金在积极的进入到Sui链之中。
新增账户：Sui链上的新增账户在本周上涨十分明显，本周新增账户数量达到了108.63万个，较上周增幅达到了43.21%，虽然较上周增速有所放缓，但是仍保持较高的增长速度，说明Sui链吸引流量效应十分明显。
DEX交易量：Sui链上主要的DEX为：Cetus、Aftermath Finance和BlueMove DEX，在近30日内，其交易量分别达到了：59.38、11.54、7.98亿美元，上涨幅度分别为：167.98%、101.78%、146.17%。可以看出Sui链上交易增长速度非常高。
Defi项目TVL增量：在Sui生态中TVL排名前三的项目分别为NAVI Protocol、Suilend和Aftermath Finance，分别属于借贷和DEX赛道，在本周TVL增速十分迅速，分别达到了21.92%、8.83%和81.29%。可以看出Sui生态中的资金在不断的进入Defi赛道的项目。

判断一个公链是否受到市场青睐，最直接的判断标准就是其TVL的增减幅度，基于以上数据我们可以看出，现阶段Sui链保持着高速的发展，由于SUI价格上涨幅度较大，对于Sui生态而言其底层资产在不断的上涨，从而带动了其链上Defi项目APY的增长，所以吸引了大量的链上用户前来参与，推动了整个Sui生态的发展。

Solana生态

Solana在本周被数个资管机构向SEC提交了SOL现货ETF的申请，SEC官方已经与各个ETF发行商开始接触，随着SEC主席Gary准备在1月离职，引发了市场对Solana后续的看好，所以Solana生态在本周被市场讨论的热度较高，Solana生态中Meme项目在本周热度有所下降，其Defi赛道项目在本周出现了快速增长。

Solana链上Defi项目数据

TVL：Solana的TVL在本周上涨十分迅速，从上周的7.323b上涨到了现在的8.787b，上涨幅度达到了16.65%，可以看出链上资金在积极的进入到Solana链之中。
新增账户：Solana链上的新增账户在本周上涨十分明显，本周新增账户数量达到了1766.38万个，较上周增幅达到了23.16%，可以看出链上用户在不断的进入到Solana生态中。
DEX交易量：Solana链上主要的DEX为：Raydium、Jupiter和Drift，其30日内的每日交易量增长速度明显，分别为：211.13%、112.71%和108.64%，可以看出Solana链上的交易活动增速十分迅速，证明了有大量的链上用户进入到Solana生态中参与Defi活动。
Defi项目TVL增量：在Solana生态中TVL排名前三的项目分别为Jito、Kamino和Raydium，分别属于流动性、借贷和DEX赛道，在本周TVL增速十分迅速，分别达到了22.12%、17.55%和22.81%。可以看出Solana生态中的资金在不断的进入Defi赛道的项目。

从Solana生态的TVL增长速度中我们可以看出，Solana链保持着高速的发展状态，现阶段SOL价格突破了历史前高，加上SEC今后可能对Solana态度的转变，不再认定其为证券而批准SOL的现货ETF，带动了整个Solana生态用户的热情，加上SOL价格不断的上涨，使得Solana链上Defi项目的APY不断增长，普遍超过了Ethereum链上Defi项目的APY，从而吸引了大量的链上用户进入到Solana生态中。

DeFi赛道

TVL增长排名

过去一周市场项目TVL涨幅前5名（未计入TVL较小的公项目，标准为3000万美元以上），数据来源：Defilama

Aftermath Finance（未发币）：（推荐指数：⭐️⭐️）

项目简介：Aftermath Finance是一个基于Sui构建的去中心化交易所，除了现货交易外，还支持创建高阶产品的流动性，还在测试网上推出了永续合约交易。
最新发展：本周Aftermath Finance与Bitgo合作，将基于SUI的LST-afSUl可以用于Bitgo进行托管。并且推出Aftermath DCA测试版，可以允许用户进行定投，最大限度地降低用户的风险并最大限度地提高长期回报。并且本周随着BTC不断的突破新高，带动了市场的交易情绪，链上用户在DEX上的交易频次开始增加。

SaucerSwap（SAUCE）：（推荐指数：⭐️⭐️）

项目简介：SaucerSwap是一个基于Hedera链上的去中心化交易所，不仅支持常规的交易功能，还推出了SAUCE Pro服务，通过以SaucerSwap协议代币SAUCE作为月度订阅费用，向用户提供高级功能。
最新发展：本周SaucerSwap推出了Epoch 27活动，给予SaucerSwap V2的流动性提供者157,441.90枚HBAR作为奖励，并且代币HLQT额外的给予为HLQT提供流动性的参与者。作为Hedera生态中最大的DEX，SaucerSwap几乎承担了Hedera生态中全部的DEX交易量，随着本周链上交易不断的升温，使越来越多的Hedera链上用户进入SaucerSwap参与交易。

Liqwid（LQ）：（推荐指数：⭐️⭐️⭐️⭐️）

项目简介：Liqwid Finance是一个建立在Cardano上的流动性抵押借贷协议。
最新发展：本周Cardano的代币ADA价格上涨迅速，是市场中少数的能够跟上BTC节奏的项目。所以Cardano链上的用户对持有的ADA代币更加惜售，但同时想要增加自身的杠杆在这次行情中赚取更多收益，所以更多的用户选择将ADA质押获得资金。Liqwid作为Cardano链上最大的借贷协议，Liqwid本周的借贷数额明显增加，并且随着市场对资金需求的增加，贷款方的APY开始逐渐增加，吸引了贷款用户增加了在项目中的存款。Liqwid本周并无任何利好或者活动信息。

Overnight Finance（OVN）：（推荐指数：⭐️）

项目简介：Overnight Finance是一个资产管理协议，提供被动收益工具。专注于为稳定币制定专有的、Delta中性的链上收益策略。这些策略旨在通过高质量的协议（如Aave和Uni V3）产生可持续的收益。
最新发展：近期Overnight Finance通过了新的回购计划，将项目收入的80%进行对代币OVN的回购，本周回购了24000多枚OVN。并且通过给参与用户发放OVN代币来增加用户的实际APY，每周在原定的APY之外增加9000枚OVN代币的额外发放。

DeSyn Protocol（DSN）：（推荐指数：⭐️⭐️）

项目简介：DeSyn Protocol是一个建立在以太坊链上的去中心化资产管理平台，提供一整套金融产品，以最大限度地发挥投资者资金的潜力，包括衍生品合成资产、杠杆质押ETF、收益赚取基金、RWA基金以及定制化策略。
最新发展：近期DeSyn Protocol与多个公链达成合作，包括Core和AILayer，用来扩展DeSyn的生态系统并提高可访问性，并优化并部署了Restaking产品，集成了积分奖励和自动空投分配，同时对主网进行修复更新，解决了主网上的关键性能问题，从而提高了平台的稳定性和功能。在本周DeSyn Protocol开启了Epoch 2投票活动，奖励参与投票的用户2.5万DSN。

综上所述，我们可以看到本周TVL增长较快的项目主要集中在DEX赛道和机枪池赛道。

赛道整体表现

稳定币市值稳步增长：USDT从上周的1326亿美元增长到了1354亿美元，增幅达到了2.11%，USDC从上周的367亿美元增长到了377亿美元，增幅达到了2.72%。可以看出本周无论是非美国市场为主的USDT还是以美国市场为主的USDC均出现了增长，说明了整个市场的新增资金开始大量进入市场。
流动性逐步增加：传统市场的无风险套利利率随着降息的持续在不断的下降，而链上Defi项目的套利利率因为加密货币资产的价值提升而随之在不断的增加，回归Defi将是一个非常好的选择。

Defi各个赛道TVL（数据来源：https://defillama.com/categories）

资金情况：Defi项目的TVL从上周的433亿美元上涨到现在的452亿美元，新增资金达到了4.38%，并保持了近几周都出现了持续上涨的态势，证明不断的有资金进入到Defi项目中。

深度剖析

上涨驱动力：本周BTC与ETH这两个基础资产的价格处于快速上涨的趋势中，其中BTC的价格不断创造历史新高，市场投资者对BTC和ETH在今后的价格走势更加看好，所以更加坚定的持有。随着资产价格的提升，投资者积极参与各种Defi项目，可以在持有原资产的同时来增加收益。

增长领跑者：对于Defi项目而言，TVL的增长是对其最直观的表现。通过项目TVL涨幅榜统计可以看出，本周增幅较大的项目是DEX项目和Defi机枪池项目。其中机枪池项目就是帮助用户在自身持币变的前提下，最大限度的提高自身收益率的项目。DEX项目是因为本周各个资产价格的上涨调动了用户参与交易的热情，纷纷参与链上交易来获取更高的利润，从而使得各个DEX项目的交易量和TVL迅速增长，同时也反应了市场的高涨情绪，预计在牛市当中DEX项目作为链上活动必不可少的一环，会随着市场价格与情绪的上涨而持续增长。

所以投资者在近期投资的时候应该多关注提高市场用户收益率的机枪池项目和DEX项目。

BTCFi赛道

赛道近况

本周Crypto市场均出现了普涨的现象，BTCFi赛道项目也随之上涨，但是BTCFi赛道表现并不突出，其中以质押BTC铸造封装资产LST的流动性质押项目在本周也表现平平，所有项目在TVL上互有涨跌，并且本周出现了TVL向两极分化的现象，TVL多的项目在本周均会出现上涨，TVL低的项目在本周出现了下跌的现象。

现阶段赛道情况：

BTC本周上涨8.51%，剔除BTC涨幅之后，各个基于BTC发行LRT的项目Bedrock、Lombard、Lorenzo、Pell Network、PumpBTC、Solv Protocol和Stakestone的TVL分别增长了：16.74%，2.91%，-0.63%，3.96%，-27.72%，4.64%，-6.81%。
Bedrock本周在Velodrome上的uniBTC/wBTC池为LP提供者提供了高达1896%的APY、RamsesExchange上的uniBTC/wBTC池为LP提供者提供了高达1662%的APY，吸引了大量的用户参与，uniIOTX推出了Get Goated第2季，为用户提供100万枚IOTX的奖励、3倍的Bedrock积分。
Lombard本周与ether.fi共同推出新活动，在接下来的14天内质押eBTC，即可获得200万美元的ETHFI奖励和4倍的Lux奖励，用户存入LBTC以铸造eBTC可以获得双倍收益。在Pendle中，用户可以使用PT-LBTC作为抵押品来优化APR。
Solv Protocol本周与Pendle联合推出活动，持有YT-solvBTC可以获得额外的50%的Solv积分。推出了SolvBTC.JUP，旨在通过Solana的Jupiter Exchange的CeDeFi策略帮助用户赚取BTC收益，来提供用户的APY，标志着Solv Protocol进军到Solana生态中。
Lorenzo Protocol本周与Bitgit合作，用户可以通过Bitgit Web3钱包向Lorenzo质押BTC来赚取BTCFI收益，同时可以给予用户100万Lorenzo积分和额外20%的积分。与Perp DEX — Rolldex合作，为stBTC提供更好的流动性和杠杆。将与Avalon Labs联合推出的借贷产品中USDa稳定币提供7%的固定利率改为8%。
PumpBTC本周与Modus进行合作，来增加pumpBTC持有者的APY。与Equilibria合作，为用户提供年化9%的APY并且给予用户额外的4倍Pump积分和1倍的Babylon积分。
Pell Network近期与Core达成合作推出测试网，给予参加活动的用户Core Ignition Sparks和Pell空投积分，与Babylon合作的BTC Restaking进行了升级，为 BTC 持有者解锁了赚取和保护去中心化服务的新可能性。
Stakestone本周并无利好新闻与活动。

在整个BTCFi中，并没有随着BTC价格的快速上涨而出现整个赛道快速上涨的现象，其中BTC-L2赛道表现不佳，整体价格维持不变。在BTCFi赛道中表现较好的是各个基于BTC发行LST的项目。在本周基于BTC发行LST的BTCFi项目的TVL并没有随着BTC价格的上涨而出现较大规模的上涨，甚至有些项目反而出现了下降的现象，出现了TVL向两极分化的现象。有可能是用户为了自身资产的安全转移，将BTC转移到了规模更大的项目当中。这点有待我们在日后增加对BTCFi项目的跟踪分析。

其他赛道表现

公链

过去一周市场公链TVL涨幅前5名（未计入TVL较小的公链），数据来源：Defilama

Hedera：本周Hedera被列入进了Coinbase 50指数当中，表明了市场对Hedera的认可，同时Hedera委员会本周表示要在Hedera链上支持RWA项目的发展，The ETF Store总裁Nate Geraci发推文表示，除了灰度和Bitwise的加密指数基金上市外，SOL、XRP、HBAR将会出现现货ETF申请，为Hedera带动了一波市场情绪。随着本周HBAR的价格不断上升，其链上项目SaucerSwap、Stader等的TVL增长迅速，本周平均上涨80%以上，带动了Hedera链TVL的上涨。

Cardano：近期Cardano创始人Charles表示愿意与特朗普领导下的美国政府合作制定加密货币立法，并被传闻与特朗普政府进行合作，促进了其价格的迅速上涨。Cardano曾经被SEC认定为未注册的证券，现在市场普遍认为特朗普政府对加密货币持开放、弱监管的态度，从而之前被SEC重点标注的项目在特朗普胜选之后出现了迅速的上涨。

BOB：近期BOB宣布与OKX Web3钱包合作开展比特币DeFi活动，用户通过OKX Web3钱包完成BOB比特币DeFi生态系统中的桥接、质押、借贷任务即可获得奖池奖励，总奖池高达30万美元。

SUI：继上周SUI的强势表现之后，本周Sui链上的Meme币项目逐渐退温，Sui链上的Defi项目本周开始出现了大规模的上涨，证明了链上资金在进入Sui生态之后，并没有因为Meme币热潮的消退而流失，而是大部分资金选择了留在Sui生态中开展链上活动。本周稳定币FDUSD正式上线Sui生态，预言机聚合器Switchboard在Sui链上上线。本周四Sui链发生了短暂的宕机，Sui团队及时的对该问题进行了快速的修复，体现了Sui开发团队的技术实力。

Solana：本周Solana仍然保持强势态势，市值不断的创造新高，Solana链上的Meme币项目在本周均发生了下跌，但是Solana链上的Defi项目在本周保持了较高的增速，Solana链上交易量本周已经超过以太坊，成为了所有公链中第一。Solana继续开拓其链上稳定币的规模，本周将排名第三的稳定币 — Sky Protocol发行的USDS引入到Solana链上，在24小时内引入了8160万美元的SUDS。 Messari本周也推出了Solana链上的网站。资管机构Bitwise本周二向美国特拉华州申请注册Solana相关ETF。

涨幅榜概况

过去一周市场代币涨幅前5名（未计入交易量过小的代币和meme币），数据来源：Coinmarketcap

本周涨幅榜出现了板块集中特征，上涨代币大部分属于公链赛道。

OM：Mantra是一个垂直整合的区块链生态系统，主要为用户提供Defi服务，现阶段Mantra生态系统专注于现实世界资产代币化（RWA）。本周贝莱德在谈话中提及并表示一直看好RWA赛道，作为RWA赛道的头部项目OM也跟随上涨。本周OM在Perp DEX中上线。

HBAR：Hedera是一个建立在区块链和有向无环图（DAG）技术上的公链项目，有向无环图技术用于Hedera的数据存储，作为传统区块链技术的替代方案。本周Hedera被列入进了Coinbase 50指数当中，表明了市场对Hedera的认可，同时Hedera委员会本周表示要在Hedera链上支持RWA项目的发展，The ETF Store总裁Nate Geraci发推文表示，除了灰度和Bitwise的加密指数基金上市外，SOL、XRP、HBAR将会出现现货ETF申请，为Hedera带动了一波市场情绪。

XLM：是一个致力于支付的公链项目，基于Ripple代码创建的恒星支付网络中的基础加密货币，用于搭建一个加密货币与法定货币之间传输的去中心化网关。作为与XRP一样被SEC制裁的加密货币，在特朗普胜选之后，跟随XRP一起联动，形成了一个反SEC题材。

CSPR：Casper是一个公链项目，建立在最初由早期以太坊开发人员建立的CBC（按建筑校正）Casper规范的基础上。本周Casper准备推出Casper 2.0 版本的更新和Casper Liquid Staking计划，增加CSPR代币的使用场景和赋能。

VIRTUAL：Virtuals Protocol是一个专注于AI代理的项目，旨在让用户能够创建、部署和盈利AI代理。本周Virtuals Protocol推出AI Agent的启动代理 — Agentstarter。

Meme代币涨幅榜

本周Meme项目的热度有所下降，各个公链的Meme代币都出现了不同幅度的下跌，资金开始进入各个公链的Defi项目中。

社交媒体热点

根据LunarCrush每日增长前五和Scopechat中AI得分前五的数据得出本周（11.16–11.22）统计数据：

出现次数最多的题材是L1s，上榜代币情况如下（未计入交易量过小的代币和meme币）：

根据数据分析，本周社交媒体关注度最高的是Layer 1区块链项目，普遍呈现上涨趋势，并且其涨幅强于大盘的表现，本周中各个公链的Meme币项目均有所退潮，链上用户将注意力和资金转入了链上Defi项目，公链中的Defi项目随着整体Crypto市场价格的提升，给予投资者的APY也在迅速提高，从而使各个Defi项目的TVL和交易量均有所上升。这一现象反映了在当前市场环境下，投资者对后市保持乐观的情绪。

市场题材整体概况

按周回报率统计，PayFi赛道表现最佳，而Cefi赛道表现最差。

PayFi赛道：在PayFi赛道中XRP、BCH和XLM占比较大，占比分别为：70.89%、10.69%和7.93%，总计89.51%。本周XRP、BCH和XLM表现非常强势，分别上涨了53.51%、12.76%和91.92%，其中XRP和XLM主要是因为之前属于SEC强监管的项目，而特朗普胜选之后预计SEC会放松对其监管，所以出现了较大幅度的上涨。虽然其他项目占比较小，但是本周上涨幅度很大，所以整个PayFi板块表现非常突出。
Cefi赛道：Cefi赛道中BNB、LEO和CRO占比较大，占比分别为：82.01%、7.49%和4.43%，总计93.93%。在本周BNB、LEO和CRO分别上涨了-2.38%、12.13%和8.21%，因为其中BNB所占币种过大，并且LEO和CRO的涨幅相较于其他项目也偏小，从而导致了整个Cefi赛道的涨幅最小。

下周Crypto大事件预告

周二（11月26日）STRK质押在主网启动
周三（11月22日）美国10月核心PCE物价指数年率；Digital Asset Management Solutions Day

下周展望

本周Crypto市场在BTC不断的创造新高的带领下，各个赛道的项目均出现了普涨的现象。随着日后SEC对Crypto市场监管放松、各个机构不断增持BTC和特朗普政府对Crypto市场的友好，预计下周Crypto市场将继续保持震荡上涨的趋势，随着用户在BTC中的获利了结以及市场的Fomo情绪中，投资者会将逐渐的选择新的市场资产标的，从而会进一步带动Crypto市场的普涨现象。

DeFi领域的项目，特别是DEX、借贷和流动性质押协议，其中DEX项目完全是由市场交易热情所带动，只要市场的Fomo情绪和交易热情保持着，那么DEX项目的交易量就会不断提升，从而带动DEX项目的发展；借贷和流动性质押协议将因基础资产的价格上涨而受益，因为Defi项目的本质就是套利，DeFi项目的套利利率因加密资产价值提升而逐渐上升，所以预计会继续吸引大量投资者参与，寻找更高的收益机会。

同时需要注意的是，Crypto市场每次出现周期性大涨的一个助推器就是出现新的资产发行方式。例如曾经的ICO（初始代币发行）、IEO（首次交易所发行）、INO（首次NFT发行）、IDO（首次去中心化交易所发行）、打铭文等资产发行方式都为快速的推动了市场的发展以及 Crypto市场价格的提升，所以我们这次要多注意新的资产发行方式的项目。