Frontier Lab 加密市场周报｜W49

20 min readDec 6, 2024

市场概览

市场主要趋势概

市场情绪与走势：市场情绪指数上升到91%，进入极度贪婪；BTC虽然在周四短暂突破10万美元后出现回调，但整体市场韧性依然强劲；ETH的强势表现带动了整个加密货币市场的上涨，显示出市场对于主流币种的持续信心。

资金流向分析：本周稳定币市值持续增长，USDT增长1.74%达到1410亿美元，USDC增长2.03%至402亿美元，表明新增资金正持续流入加密市场；链上数据显示，大额转账活动频繁，机构资金入场迹象明显；场外溢价维持在合理区间，显示市场资金供需处于健康状态。

DeFi赛道表现： DeFi板块总锁仓量（TVL）从468亿美元大幅增长至532亿美元，增幅达13.67%；流动性质押项目表现最为突出，主要受益于底层资产价格上涨和质押收益率提升；借贷协议活跃度显著提升，显示杠杆需求增加；DEX交易量持续走高，反映市场活跃度提升。

Meme币市场： Meme币赛道本周表现相对低迷，周回报率仅为11.94%；新项目发行数量减少，投资者兴趣明显降低；资金开始向具有实际应用场景和基本面的项目转移；社交媒体讨论热度下降，显示投资者风险偏好降低。

热点关注度： Layer 1项目获得最高社交媒体关注度，PayFi赛道周回报率达到40.04%；AI Agent项目开始获得新一轮市场关注，特别是在Solana、TON和Base链上的项目；DeFi项目中的高收益质押产品持续获得关注；NFT市场交易活跃度有所回升，但整体估值仍在寻底。

投资建议：建议投资者保持谨慎乐观态度，关注以下几个方面：一是做好风险管理，设置合理止损位，避免过度杠杆；二是重点布局流动性质押和AI Agent赛道，把握资金轮动机会；三是关注重要事件影响，包括下周的微软比特币投资提案（12月11日）、美国CPI数据和欧洲央行利率决议；四是保持充足流动性以应对可能的市场波动，采取分批建仓策略避免追高。

市场情绪指数分析

市场情绪指上涨到91%，比上周的83%有明显增长，市场情绪处于极度贪婪阶段。

Altcoin在本周基本与大盘相似走出了震荡向上的趋势，本周ETH表现强劲，Altcoin跟随ETH发生了普涨，总体而言 Altcoin本周处于震荡向上的走势当中。在ETH价格发生上涨之后，各个公链项目带动了各自生态中的项目出现上涨，市场普遍预计接下来会发生资金轮动的情况，对Altcoin本周未来的走势持有更多的信心。

BTC价格在周四的时候短时间突破10万美元，虽然后续有所下跌，市场情绪处于极度贪婪阶段，预计之后仍会存在一定回调的可能性，投资者需要提高风险防范。

总体市场走势概述

加密货币市场本周处于震荡上涨趋势，情绪指数仍处于贪婪阶段。
Defi类相关的加密项目表现突出，显示出市场对提高基础收益的方面持续关注。
AI Agent项目逐步受到市场关注，受到传统AI市场的影响，在未来近半个月内可能会有投资机会。
本周Meme赛道在本周依然表现低迷，没有获得市场更多的关注。
各个公链项目在ETH上涨的带领下出现了普涨的现象。

热点赛道

Tron生态

本周随着TRX代币价格的大幅度上涨，给Tron带来了非常高的市场热度，随着资金不断的进入市场，作为USDT主要交易链的Tron，本周在链上活动也出现大幅度增长。

Tron的链上数据

TVL：Tron的TVL在本周上涨十分迅速，在所有规模较大的公链中排名第一，从上周的7.97B上涨到了现在的9.32B，上涨幅度达到了16.93%，可以看出资金在积极的进入到Tron链之中。
活跃账户：Tron链上的活跃账户在本周上涨十分明显，本周活跃账户数量达到了367.25万个，较上周增幅达到了18.06%，保持较高的增长速度，说明Tron链上非常活跃。
USDT周交易量：Tron链上USDT本周交易量达到了1314亿美元，较上周增幅达到了16.23%，从USDT周交易量上可以看出Tron的链上交易量在不断的变大，表明了Tron链上活动的增加。
Defi项目TVL增量：在Tron生态中TVL的构成主要是由Justlend和SUN构成，分别属于借贷和稳定币兑换、代币挖矿及自治一体化项目，在本周TVL增速十分迅速，分别达到了55.34%和39.49%。可以看出Tron生态中的资金在不断的进入Defi赛道的项目。

判断一个公链是否受到市场青睐，最直接的判断标准就是其TVL的增减幅度，基于以上数据我们可以看出，现阶段Tron链保持着高速的发展，由于TRX本周价格上涨幅度较大，对于TRX生态而言其底层资产在不断的上涨，并且Tron作为USDT主要交易链的特殊地位，吸引了大量的链上用户前来参与，推动了整个Tron生态的发展。

AI Agent

在去年年底，随着AI概念进入到Crypto市场之后，作为与传统世界的一个结合点，AI赛道一直是Crypto市场中的热点赛道，今年10月首个AI Agent代币GOAT推出以来，AI Agent Meme迅速成为了市场的新焦点，在GOAT之后又出现了ACT等AI Agent Meme代币引领着当时市场的走向，之后投资者们又将目光放在了AI Agent代币的发射平台上，其中Virtuals Protocol，vvaifu.fun，等项目又迅速走红，并且开始向AI Agent底层基础设施方向发展。从而在AI Agent赛道中又形成了AI Agent Meme币、AI Agent发行平台以及AI Agent底层基础设施三个细分赛道。

由于各个链对AI Agent赛道项目的支持力度不同，现阶段AI Agent项目主要是在Solana、Ton和Base链上发展。现阶段AI Agent Meme代币每天都有数以百计的项目发出，投资者再想押中一个项目的难度太大，所以市场上部分投资者将目光转移到了AI Agent Meme代币的发射平台上。其中在Solana链中主要以vvaifu.fun为主，在Base链上主要以Virtuals Protocol、AI Agent Layer为主，在Ton链中主要以Clanker为主。在近半个月中VVAIFU、VIRTUAL和CLANKER的币价上涨迅速，已经形成了一定的市值规模。

其中VVAIFU主要在Raydium中进行交易，在CEX中的MEXC和Gate中上线；VIRTUAL在DEX中的Uniswap和Cake中交易量较高，在CEX中的Gate、Bybit、Bitgit、MEXC等二三线交易所中上线；CLANKER在DEX中的Uniswap中交易量较高，在CEX中的Gate、Bitgit、MEXC等二三线交易所中上线。从其代币上线交易所的情况中可以看出，目前均没有上线一线大所的项目，但是AI Agent Meme中的ACT、GOAT和ANON相继上线Binance、OKX和火币等一线交易所的情况来看，AI Agent代币的发射平台项目迟早会上线一线交易所，所以现在仍处于这些项目的早期阶段，值得投资用户参与。

本周三，OpenAI宣布开始为期12天的每个工作日以直播的方式展示一个新产品或者样品，期间会有一些大型新产品。此举引发了市场对AI赛道的炒作。OpenAI在去年发布了ChatGPT之后俨然成为了AI行业的领军人物，其一言一行都会对AI赛道项目的发展带来影响。尤其是在Crypto市场中，更是将这种影响放大化。对于Crypto市场中的AI赛道项目而言，OpenAI此举必然会将市场的注意力在与会期间重新带到AI赛道中，如果在此期间Crypto市场的大盘并未发生剧烈震荡，那么接下来10天的AI赛道将会迎来不错的涨幅。所以投资者应该在短期内多关注AI赛道的有关项目，可能会出现投资机会。

在Crypto市场中传统AI项目

DeFi赛道

TVL增长排名

过去一周市场项目TVL涨幅前5名（未计入TVL较小的公项目，标准为3000万美元以上），数据来源：Defilama

BounceBit（BB）：（推荐指数：⭐️⭐️⭐️⭐️）

项目简介：BounceBit是一个在比特币生态上的再质押基础层。在设计上，它与币安深度合作，架构出具有高收益的CeDeFi元件；另外自己搭建BounceBit Chain，为Restaking搭建出具体使用场景。
最新发展：本周BounceBit提高了各种代币的质押利率，其中USDT的30天年化收益达到了35.45%、BTC的30天年化收益达到了39.85%、BNB的30天年化收益达到了25.91%、ETH的30天年化收益达到了30.57%，从而吸引了大量的用户将资产投入到BounceBit中参与质押。

Astherus（未发币）：（推荐指数：⭐️⭐️⭐️）

项目简介：Astherus是一个质押资产的流动性中心，支持流动性质押代币（LST）和流动性再质押代币（LRT）。、用户的资产不仅能获得质押 APR，还可以用于交易现货和衍生品、稳定币 Yield 和进行其他盈利策略等。
最新发展：本周Astherus与Movement Labs达成了合作，在今后可以引入到Movement Network链上，并且本周Binance Labs宣布对Astherus进行了投资，表明了机构对Astherus未来发展的看好，同时Astherus本周举办了活动，使用USDF、asUSDF和asBTC参与质押的用户可以获得5倍的AU积分。

Stake DAO（SDT）：（推荐指数：⭐️⭐️⭐️）

项目简介：Stake DAO是一个去中心化的资产管理平台，它为用户提供了在单个仪表板上对各种收益策略、质押、交易和指标的简化访问。
最新发展：Stake DAO上的各项产品收益率本周有了明显的提高，其中sdToken中在CRV、CAKE、PENDLE、FXN、BAL、FXS给用户提供的年化APY能够达到：20.46%、28.78%、89.35%、102.16%、94.75%和64.92%，在市场策略中给用户提供的年华APY最高可以达到152%。从而吸引了大量的用户参与Stake DAO。

Flexa（未发币）：（推荐指数：⭐️⭐️）

项目简介：Flexa致力于推动加密货币在商家结算系统中的自然接受，并通过其支付网络使用户能够在现实世界中使用他们的数字资产。
最新发展：近期Flexa取得了线下发展的重大进展，用户可以使用Flexa的APP在美国数千家支持Flexa的商店和餐厅付款，打通了链下的实体支付渠道。本周Flexa通过Zashi-Flexa的集成，用户可以在日常消费中使用ZEC，促进了持有ZEC的用户使用Flexa进行线下消费。

SaucerSwap（SAUCE）：（推荐指数：⭐️⭐️⭐️）

项目简介：SaucerSwap是一个基于Hedera链上的去中心化交易所，不仅支持常规的交易功能，还推出了SAUCE Pro服务，通过以SaucerSwap协议代币SAUCE作为月度订阅费用，向用户提供高级功能。
最新发展：本周HBAR代币有较大幅度的上涨，带动了Hedera链上活动的热度，SaucerSwap作为Hedera链上最大的DEX，吸引了Hedera链上大量用户参与交易，本周SaucerSwap进行了3万3千美元的SAUCE代币回购，将用户质押SAUCE的年化APY提到了9.9%，本周SaucerSwap推出了Epoch 28活动，给予SaucerSwap V2的流动性提供者157,441.90枚HBAR作为奖励，并且代币HLQT额外的给予为HLQT提供流动性的参与者。作为Hedera生态中最大的DEX，SaucerSwap几乎承担了Hedera生态中全部的DEX交易量，随着本周链上交易不断的升温，使越来越多的Hedera链上用户进入SaucerSwap参与交易。

综上所述，我们可以看到本周TVL增长较快的项目主要集中在流动性质押赛道（LRT）。

赛道整体表现

稳定币市值稳步增长：USDT从上周的1386亿美元增长到了1410亿美元，增幅达到了1.74%，USDC从上周的394亿美元增长到了402亿美元，增幅达到了2.03%。可以看出本周无论是非美国市场为主的USDT还是以美国市场为主的USDC均出现了增长，说明了整个市场仍然保持着资金的持续入场。
流动性逐步增加：传统市场的无风险套利利率随着降息的持续在不断的下降，而链上Defi项目的套利利率因为加密货币资产的价值提升而随之在不断的增加，回归Defi将是一个非常好的选择。

Defi各个赛道TVL（数据来源：https://defillama.com/categories）

资金情况：Defi项目的TVL从上周的468亿美元上涨到现在的532亿美元，新增资金达到了13.67%，本周增速远高于前几周，保持了近两个月的持续上涨的态势，证明不断的有资金进入到Defi项目中。

深度剖析

上涨驱动力：本周BTC价格出现了回调之后又发生了上涨，ETH本周表现要略强于BTC，ETH的价格出现了大幅上涨，BTC和ETH本周均保持了较强的增长态势，市场投资者对BTC和ETH在今后的价格走势更加看好，所以更加坚定的持有。随着ETH价格在近期一直保持着强势，使得各个Defi类项目因为基础资产的上涨而增加了APY，所以投资者积极参与各种Defi项目，可以在持有原资产的同时来增加收益。

增长领跑者：对于DeFi项目而言，TVL的增长是评估其表现的直观指标之一。通过分析本周TVL涨幅榜，我们可以看到流动性质押赛道的项目表现尤为突出。本周，各大公链的基础资产价格显著上升，这不仅增强了持币用户的信心，也激励他们在持币的同时，通过参与其他投资活动来提高收益。在此背景下，流动性质押项目成为了关键。流动性质押的核心在于，在不改变用户持有的基础资产数量的前提下，通过释放流动性来提升收益率。这一机制的有效运行依赖于基础资产价格的上涨。随着ETH价格的攀升，预计Crypto市场中各公链的价格也将随之上涨，进而带动其对应的流动性质押项目的增长。这种趋势表明，流动性质押项目不仅在当前市场环境中具有竞争力，还将在未来的市场波动中继续发挥其重要作用。所以投资者在近期投资的时候应该多关注各个公链的流动性质押赛道项目。

其他赛道表现

公链

过去一周市场公链TVL涨幅前5名（未计入TVL较小的公链），数据来源：Defilama

Hedera：近期Hedera的代币HBAR上涨幅度较大，是因为WisdomTree和21Shares申请了SOL、XRP、HBAR、LTC等一系列山寨币的ETF，HBAR在这些代币中的市值最低，并且其创始人属于特朗普系列的，与XRP、ADA蹭到了同一概念，被市场认为现在的市值严重低估。同时Hedera非常注重链上建设，推动AI、支付和物联网在其链上的发展。Hedera生态中TVL最大的项目SaucerSwap本周TVL上涨较快，带动了整个Hedera的TVL上涨。

Zircuit：本周Zircuit的代币ZRC上线韩国交易所Coinone，并得到了Crytpo.com的支持，允许用户直接在其APP中可以购买ZRC。与Elara达成合作，ZRC可以作为Elara的抵押品用来借WETH、WBTC、USDT或USDC，扩大了ZRC的用途。并且得到了Kelp DAO的支持，Kelp DAO的增益金库设置在Zircuit上，用户参与可以获得额外获得2倍的Zircuit积分，在开设当日为Zircuit链上吸引了100万美元的ETH。

Filecoin：Filecoin本周开启了补涨的模式，FIL代币本周上涨了44.36%，在一众老的公链中位居前茅，因为其代币价格上涨迅速，吸引了持有FIL代币的用户参与Filecoin的链上质押活动，在Filecoin链上TVL最大的两个项目是GLIF和Parasail，均为基于FIL的LST和LRT项目，增速分别为36.75%和40.78%，从而带动了Filecoin的TVL上涨。

EOS：近期EOS开始参与BTC-L2，创建了exSat Network，为其吸引了一波流量，同时EOS现阶段开始重视链上生态的建设，宣布重点建设EOS上的Gamefi、AI、Depin项目。本周EOS上涨十分迅速，涨幅达到了68.7%，吸引了不少链上用户到EOS链上参与链上活动，EOS链上本周上涨最大的三个项目为：EOS REX、DefiBox、EOS RAM，分别为链上借贷和DEX项目。

Kaia：本周Kaia推出了Kaia Portal v1.3，支持与DEX一起支持借贷协议，通过引入Avalon Labs矿池增强流动性。同时开启了链上活动，对于参与Kaia的Epoch 1的质押用户，给予1250万枚KAIA到Epoch 1奖励池中，并且预计给用户50%+的年化APY，同时承诺当Kaia的TVL超过1.5亿美元时，再增加1250万枚KAIA代币的奖励。这种激励活动大大增加了用户参与Kaia的Epoch 1活动的积极性。

涨幅榜概况

过去一周市场代币涨幅前5名（未计入交易量过小的代币和meme币），数据来源：Coinmarketcap

本周涨幅榜出现了板块集中特征，上涨代币大部分属于公链赛道。

HYPE：Hyperliquid是一个去中心化的永续合约交易所，旨在提供高性能和用户友好的交易体验。本周整个Crypto市场价格均出现了不同幅度的上涨，链上用户对于参与链上交易活动的参与性非常高，其中以去中心化的永续合约交易所为主，链上用户为了获得更大的利润通常更喜欢去进行合约交易。Hyperliquid作为现阶段最火的去中心化永续合约交易所，其交易量已经超过了其他链上所有的去中心化永续合约交易所，日交易量达到了85亿美元。

OL：Open Loot是一个由Big Time Studios开发的Web3游戏平台，旨在为游戏开发者和玩家提供一个全面的解决方案，以简化区块链游戏的开发和用户体验。本周Big Time代币上涨幅度较大，达到了59.8%，作为其开发的游戏平台，OL本周也跟随Big Time出现了上涨。并且Gamefi赛道在本轮周期中一直没有获得市场的关注，一直表现平平，在以太坊上涨之后，资金开始轮动进入到Gamefi赛道。

CVX：Convex Finance是一个建立在以太坊区块链上的去中心化金融协议，旨在优化Curve协议的收益率并引入流动性挖矿奖励。本周Curve的稳定收益率获得了大幅的提升，部分池子的年化收益率提升到了100%以上，从而吸引了大量的用户参与套利，Convex Finance作为基于Curve的提升收益项目，也受到了CRV上涨的影响，跟随CRV出现了上涨。

IOTA：IOTA是一种为物联网（IoT）生态系统设计的分布式账本技术，其核心创新在于使用了一种名为Tangle的有向无环图（DAG）数据结构。IOTA本周对Rebase提案的投票开始，Rebase提案包括基于Move的智能合约、完全去中心化、质押和增强的代币经济学等内容，对IOTA未来的发展是一个质的提升。

CRV：Curve是一个去中心化交易所，基于以太坊开发的兑换池协议，提供滑点低（深度好）的稳定币交易。本周Curve的稳定收益率获得了大幅的提升，部分池子的年化收益率提升到了100%以上，并且本周由于市场交易情绪比较好，从而吸引了大量的链上套利用户进入Curve中。

社交媒体热点

根据LunarCrush每日增长前五和Scopechat中AI得分前五的数据得出本周（11.30–12.6）统计数据：

出现次数最多的题材是L1s，上榜代币情况如下（未计入交易量过小的代币和meme币）：

根据数据分析，本周社交媒体关注度最高的是Layer 1区块链项目，普遍呈现上涨趋势，表现普遍好于BTC和ETH，本周中各个公链生态中的Defi项目继续火热，因为各个公链的底层资产价格上涨带动了各个Defi项目的APY上涨，从而使各个Defi项目的TVL和交易量均有所上升。这一现象反映了在当前市场环境下，投资者对后市保持乐观的情绪。

市场题材整体概况

按周回报率统计，PayFi赛道表现最佳，而SocialFi赛道表现最差。

PayFi赛道：在PayFi赛道中XRP、BCH和XLM占比较大，占比分别为：71.81%、8.29%和10.09%，总计90.19%,本周XRP、BCH表现非常强势，分别上涨了58.83%和21.36%。虽然其他项目占比较小，但是本周上涨幅度很大，所以整个PayFi板块表现非常突出。
SocialFi赛道：SocialFi赛道的绝对主力仍然是TON，占SocialFi赛道市值的88.91%，本周涨幅非常有限，为4.82%，从而造成SocialFi赛道表现最差，从此可以看出，市场资金近期并没有对SocialFi赛道给予足够的关注度，在资金轮动的时候也没有大量资金进入SocialFi赛道。

下周Crypto大事件预告

周三（12月11日）微软12月股东大会审议比特币投资提案、加拿大央行利率决定、美国11月末季调CPI年率
周四（12月12日）欧洲央行存款机制利率、第三届台北区块链周、美国当周初请失业金人数

下周展望

本周三美联储主席鲍威尔在隔夜的DealBook/Summit会议上接受采访时表示，比特币并非美元的对手，而是黄金的对手，以及特朗普提名加密货币亲和派Paul Atkins任SEC主席，被市场认为是比较大的利好，所以比特币的价格顺势突破了10万美元，虽然事后有所下跌，但是带动了Crypto市场后续的乐观情绪。下周微软12月股东大会审议比特币投资提案是否通过会很大程度上的影响市场短期走势，美国11月末季调CPI年率的公布会被认为是美联储12月份是否继续降息的一个重要指标，所以预计下周Crypto市场会受宏观数据以及微软投票的影响较大，大概率会走出震荡的走势。投资者应该保持谨慎的态度。

DeFi领域的项目，特别是流动性质押协议、机枪池和DEX赛道在本周表现比较好。主要是因为流动性质押协议和机枪池是因为基础资产的价格上涨而受益，从而DeFi项目的套利利率因加密资产价值提升而逐渐上升，所以预计会继续吸引大量投资者参与，寻找更高的收益机会。DEX项目是链上活动的主要方式，在随着资产价格不断上升，市场情况不断高涨的情况下，DEX项目自然成为了链上增长较快的赛道。

AI Agent赛道项目现在处于初创阶段，主要集中在Solana、Ton和Base链上。现阶段主要炒作的是两种类型的项目：与AI概念相挂钩的Meme币项目、AI Agent的代币发射平台。其中对于普通投资者来说押中单个Meme币的概率极低，应该着重关注AI Agent代币发射平台类项目，类似于Meme的发射平台Pump.fun，主要关注平台每天代币的发射数量是否保持增加以及交易金额是否保持正增长。